PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN DEBT MATURITY TERHADAP PREDIKSI BOND RATING
DOI:
https://doi.org/10.24034/j25485024.y2016.v20.i4.45Keywords:
audit quality, bond rating, good corporate governance, debt maturityAbstract
The objective of this study is examine the effect of good corporate governance and debt maturity towards bond rating prediction. Good corporate governance is proxied by institutional ownership, managerial ownership, board size, independent directors, audit committee, and audit quality. The sample in this study consist of 229 bonds issued by financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2011 to 2013 and was ranked by PT PEFINDO. This study uses ordinal regression analysis model to test the effect of good corporate governance and debt maturity towards bond rating prediction. The results of this study showed that institutional ownership and audit committee have significant positive effect towards bond rating prediction while independent commissioner have significant negative effect towards bond rating prediction. Managerial ownership, board size, audit quality and maturity haven’t significantly affect toward bond ratings. The findings of this study indicated that companies with the bigger institutional ownership and the bigger audit committees, then predicted the company has bonds with higher ratings. The findings that the independent commissioner has significant negative effect toward bond rating prediction indicate that the presence of independent commissioner haven’t been able to role effectively so expected the quality of independent commissioner should be improved.
References
Adrian, N. 2011. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang.
http://eprints.undip.ac.id/26855 /1/JURNAL_NICKO_ADRIAN_C2A606074.pdf. Diakses tanggal 20 Maret 2016.
Almilia, L. S. dan V. Devi. 2007. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Prosiding Seminar Nasional Manajemen SMART Bandung: 1-23.
Altman, E. I. 1989. Measuring Corporate Bond Mortality and Performance. Journal of Finance 44: 909–922.
Andry, W. 2005. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi. Jurnal Buletin Ekonomi dan Moneter dan Perbankan 8(2): 243-262.
Bhojraj, S. dan P. Sengupta. 2003. Effect of Corporate Governance on Bond Ratings and Yields: The Role of Institutional Investors and Outside Directors. The Journal of Business 76(3): 455-475. www. ssrn.com. Diakses 23 Juli 2015.
Boediono, G. 2005. Kualitas Laba: Studi Pengaruh Corporate Governance dan Dampak Manajemen Laba dengan Menggunakan Analisis Jalur. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi VIII Solo: 172-194.
Delli, M. 2014. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Ilmiah ESAI 8(2): 1-14.
Doganay, M.; M. Kors. And R. Akta. 2012. Predicting the Bond Ratings of S &P 500 Firms. The IUP Journal of Applied Finance 18(4):83-96. https://papers.ssrn.com/ sol3/papers.cfm?abstract_id=2184775. Diakses 4 Oktober 2015.
Estiyanti, N. M dan G. W. Yasa. 2012. Pengaruh Faktor Keuangan dan Non Keuangan Pada Peringkat Obligasi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Universitas Udayana. http://asp.trunojoyo.ac.id/wp-content/u.ploads/2014/03/034-AKPM-53.pdf. Diakses 21 Januari 2016
Fitriyah dan E. W. Damayanti. 2012. Pengaruh Corporate Governance dan Rasio Akuntansi terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim. Malang. http://download. portal garuda.org/article.php?article=116034&val=5274. Diakses 4 Februari 2016.
Ikhsan, A. E.; M. N. Yahya; dan Saidaturrahmi. 2012. Peringkat Obligasi dan Faktor yang Mempengaruhinya. Pekbis Jurnal 4(2): 115-123.
Jelita, G. L. 2014. Pengaruh Corporate Governance Terhadap Peringkat Obligasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di Pefindo dan BEI Periode 1 Januari 2010 - 31 Mei 2014). Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang. http://eprints. undip.ac.id/43881/1/04_JELITA.pdf. Diakses 3 Januari 2016.
Jensen, M. C. dan W. H. Meckling. 1976. Theory of The Firm: Managerial Beha- vior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3(4): 305-360.
Kliger, D. and O. Sarig. 2000. The Information Value of Bond Ratings. The Journal of Finance 55(6): 2879-2902.
Magreta dan P. Nurmayanti. 2009. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi Ditinjau dari Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 11(3): 143-154.
Nelly, T Dan H. Lukman. 2013. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi Pada Industri Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012. Jurnal Akuntansi Fakultas Ekonomi Tarumanegara. http://portal.kopertis3.or.id/handle/ 123456789/2013. Diakses 17 Juli 2015.
Prasetiyo, A. 2010. Pengaruh Corporate Governance Dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Peringkat Obligasi. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang. http://eprints.undip.ac.id/22310/1/SKRIPSI.pdf. Diakses 25 November 2015.
Raharja dan M. Sari. 2008. Kemampuan Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Peringkat Obligasi (PT.Kasnic Credit Rating). Jurnal MAKSI 8(2): 212-232.
Rasyid, R. dan E. J. Kostaman. 2013. Anlisis Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Peringkat Obligasi. Jurnal UKRIDA 1(1). http://portal. kopertis3.or.id/bitstream/123456789/1883/1/tulisan_Rosmita%20Rasyid_analisis%20Pengaruh%20Mekanisme%20GCG%20dan%20Profitabiitas%20Perusahan%20terhadap%20peringkat%20obligasi.pdf. Diakses 20 Desember 2015.
Rusfika dan Wahidahwati. 2015. Kemampuan Faktor Akuntansi Dan Non Akuntansi Dalam Memprediksi Bond Rating. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi 4(4): 1-18.
Sari, L. K. dan H. Murtini. 2015. Pengaruh Corporate Governance Terhadap Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Non Keuangan. Accounting Analysis Journal 4(1):1-13. http://journal.unnes.ac.id/ sju/index.php/aaj/article/view/7825. Diakses 10 Januari 2016.
Sejati, G. P. 2010. Analisis Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi dalam Memprediksi Peringkat Obligasi Perusahaan Manufaktur. Jurnal Ilmu Administrasi dan Organisasi 17(1): 70-78.
Setyaningrum, D. 2005. Pengaruh Corporate Governance Terhadap Peringkat Surat Utang Perusahaan di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia 2(2): 73-102.
Setyapurnama, Y. S. dan A. M. V. Norpratiwi. 2006. Pengaruh Corporate Governance terhadap Peringkat Obli- gasi dan Yield Obligasi. Jurnal Akun- tansi & Bisnis 7(2): 107-108.
Siallagan, H. dan M. Machfoedz. 2006. Mekanisme Corporate Governance, Kualitas laba, dan Nilai Perusahaan. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi IX. Padang: 1-23. http://blog.umy.ac. id/ervin/files/2012/06/K-AKPM-13.pdf. Diakses 24 Januari 2016.
Spence, M. 1973. Job Marketing Signaling. The Quarterly Journal of Economics 87(3): 355-374.
Sudaryanti, N., A. A. Mahfudz dan R. Wulandari. 2011. Analisis Determinan Peringkat Sukuk dan Peringkat Obligasi di Indonesia. Islamic Finance & Business Review 6(2): 105-137.
Sunarjanto, N. A., dan Tulasi, D. 2013. Kemampuan Rasio Keuangan dan Corporate Governance Memprediksi Peringkat Obligasi pada Perusahaan Consumer Goods. Jurnal Keuangan dan Perbankan 17(2): 230-242.
Susiana dan A. Herawaty. 2007. Analisa Pengaruh Indepedensi, Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Audit Terhadap Integritas Laporan Keuangan. Prosiding Simposium Nasional Akun- tansi X. Makasar. http://accounting. feb.ub.ac.id/simposium-nasional-akuntansi/sna-10-makassar/. Diakses 11 November 2015.
Susilowati, S, dan Sumarto. 2010. Memprediksi Tingkat Obligasi Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI. Jurnal Mitra Ekonomi dan Manajemen Bisnis 1(2): 163-175.
Ujiyantho, M. A. dan B. A. Pramuka. 2007. Corporate Governance, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi X. Makassar. http://accounting.feb.ub.ac.id/ simposium-nasional-akuntansi/sna-10-makassar/. Diakses 21 November 2015.
Utami, A. G. 2012. Corporate Governance terhadap Peringkat Obligasi. Accounting Analysis Journal. AAJ 1(2): 1-8. http:// journal.unnes.ac.id/sju/index.php/aaj. Diakses 12 Januari 2016.
Widyastuti, T., Djumahir, dan N. Khusniyah. 2014. Faktor-faktor yang Berpengaruh terhadap Peringkat Obligasi (Studi pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI). Jurnal Aplikasi Manajemen 12(2): 269-278.
Winardi, R. D. 2013. Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi Yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi. Skripsi. Uni versitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah. Jakarta. http://repository.uinjkt. ac.id/dspace/handle/123456789/23887Diakses 2 Desember 2015.
www.kompasiana.com/wyndra/trenobligasi-gagal bayar_54ff6e0da333111e 5050 fc94. Diakses 12 Nopember 2015.
Yuliana, R. 2011. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Prosiding Simposium Nasional Akuntansi XIVAceh. http://pdeb.fe. ui.ac.id/?p=5677. Diakses 6 Desember 2015.
